Calculer le rendement d'un investissement

Savoir si un investissement a été rentable ne se résume pas à regarder si l'on a gagné ou perdu de l'argent. La vraie question est de savoir à quel rythme ce capital a progressé, et si ce rythme est suffisant par rapport à l'inflation, aux alternatives disponibles et au risque supporté. Le rendement annualisé — souvent appelé TCAC (taux de croissance annuel composé) ou CAGR en anglais — est l'indicateur qui répond précisément à cette question en ramenant la performance à une base comparable d'une année sur l'autre.

Que vous évaluiez un portefeuille boursier, un bien immobilier locatif, un placement en assurance-vie ou même un investissement dans votre propre formation, la même logique s'applique. Connaître ce taux vous permet de comparer des placements de durées différentes sur un pied d'égalité, d'identifier ceux qui sous-performent et d'orienter vos futurs choix d'allocation de capital avec méthode plutôt qu'intuition.

Comment calculer le rendement annualisé d'un placement ?

Le calcul du rendement annualisé nécessite trois données fondamentales. La formule du TCAC permet ensuite de transformer n'importe quelle performance brute en un taux comparable sur une base annuelle, quel que soit l'horizon de temps.

• Valeur initiale : le capital investi au départ, frais d'entrée inclus s'ils ont été effectivement payés. Pour un bien immobilier, il s'agit du prix d'achat net vendeur, frais de notaire et travaux compris.
• Valeur finale : la valeur actuelle ou de revente de l'investissement, après déduction des frais de sortie et de la fiscalité si l'on souhaite un rendement net. Pour une action cotée, c'est le cours actuel multiplié par le nombre de titres, en ajoutant les dividendes réinvestis.
• Durée en années : le nombre d'années écoulées entre l'achat et la valorisation actuelle. Si l'investissement dure moins d'un an, on peut utiliser une fraction décimale (ex. 0,5 pour six mois), mais l'annualisation perd de sa pertinence pour de très courtes périodes.

La formule du TCAC est la suivante : TCAC = (valeur finale / valeur initiale)^(1/n) – 1, où n représente la durée en années. Le résultat est exprimé en pourcentage annuel. Le ROI brut (retour sur investissement global) se calcule plus simplement : ROI = (valeur finale – valeur initiale) / valeur initiale × 100. La différence est que le TCAC tient compte de la durée alors que le ROI brut ne le fait pas, ce qui rend le premier nettement plus utile pour comparer des placements de maturités différentes.

Exemple concret de calcul de rendement

Marc a investi 8 000 € dans un ETF World en janvier 2019. En juin 2024, son portefeuille vaut 14 500 €, dividendes réinvestis. La durée est de 5,5 ans. Son ROI brut est de (14 500 – 8 000) / 8 000 × 100 = 81,25 %. Impressionnant, mais difficile à comparer directement avec d'autres placements. Le TCAC donne une image bien plus parlante : TCAC = (14 500 / 8 000)^(1/5,5) – 1 = 1,8125^0,1818 – 1 ≈ 0,1126, soit environ 11,3 % par an. Ce taux place ce portefeuille au-dessus de la moyenne historique des marchés actions mondiaux (autour de 8–9 % par an sur le long terme) et nettement au-dessus de l'inflation sur la même période. Marc peut donc conclure que son investissement a bien performé, non seulement en valeur absolue mais aussi en termes relatifs. En parallèle, un ami qui a investi dans un appartement locatif sur la même période avec un rendement annoncé de 6 % brut se retrouve significativement en retrait, même si son gain absolu semble conséquent.

Questions fréquentes sur le rendement d'un placement